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Comentarios Económicos
Comentarios Económicos

Los Comentarios Económicos son informes especiales elaborados por los integrantes del área de Investigaciones Económicas, que brindan un análisis detallado sobre temas particulares y de alto impacto para la economía local, los mercados financieros y para la organización.

  

​La casa en orden​

Como consecuencia de una rápida reactivación económica tras el choque de la pandemia en 2020, así como de una exitosa estrategia fiscal que ha permitido mantener gastos prioritarios contemplados en la Ley de Inversión Social (LIS) y desmontar otros egresos contra-cíclicos, el ajuste de las sendas de déficit fiscal y endeudamiento público se anticiparon dos años antes frente a lo previsto inicialmente.  

El MFMP22 contempla un déficit fiscal para 2022 de 5.6% del PIB, inferior al 6.2% previsto en la última revisión del plan financiero de este año y al 7.1% de 2021. Esta meta representa un sobrecumplimiento frente al déficit máximo de 8.1% permitido por la Regla Fiscal (RF), y además permite una reducción de la deuda neta del GNC hasta 56.5% del PIB, niveles que en el MFMP21 no se esperaban alcanzar durante la próxima década. 

Los mayores precios del petróleo también aportarán fuentes importantes de ingreso primario para los próximos 2-3 años, apoyando la consecución de los déficits fiscales permitidos por la RF. Asimismo, el mejor desempeño esperado de los ingresos no petroleros responde al efecto positivo de las medidas de la LIS, especialmente reflejadas en un mayor crecimiento, y de la modernización de la DIAN. ​

De esta forma, para 2023 se espera un déficit fiscal de 3.6% del PIB, cumpliendo así las disposiciones de la RF sin necesidad de implementar medidas adicionales de política para aumentar los ingresos o disminuir los gastos. Las consecuentes menores necesidades de financiamiento permitirían mantener la convergencia del endeudamiento hacia el ancla de 55% del PIB. 

El MFMP22 no sólo sustenta unas cuentas claras para las finanzas públicas en el corto plazo, sino también una estrategia fiscal que es consistente con el aseguramiento de la sostenibilidad en el mediano plazo, dando así un margen de maniobra a la política fiscal para reaccionar a futuros choques adversos. 

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