La información preliminar de 4T25 sugiere continuidad en el buen desempeño de la actividad económica, aunque con crecimientos algo inferiores a los del trimestre inmediatamente anterior. El consumo total sigue apalancando en su totalidad este ciclo expansivo de la economía, tanto en su componente privado como en el público. La inversión fija sigue mostrando señales de recuperación, favorecida en gran medida por estímulos de corto plazo sobre algunos sectores intensivos en capital.

Los principales indicadores del mercado laboral continúan mostrando fortaleza en la demanda de trabajo, consistente con el ciclo de recuperación de la actividad económica en el agregado. La tasa de desempleo nacional permanece en mínimos de 10 años y por debajo de sus niveles estructurales. A pesar de lo anterior, la calidad en la generación de empleos sigue siendo la principal limitación.

La inflación anual se desaceleró sorpresivamente en noviembre hasta 5.3%, afectada por fuertes descensos en los precios de los alimentos perecederos. La inflación núcleo detuvo su tendencia alcista, aunque esto sería temporal y en cualquier caso persiste por encima de la meta de 3%. Las expectativas de inflación siguen aumentando en todas sus mediciones. BanRep no tomó decisiones de tasas de interés, según calendario de política monetaria.

La demanda de créditos continúa ganando tracción, en línea con la fortaleza de la demanda interna y restricciones en la oferta de créditos que se siguen moderando en todo el sistema financiero. Las tasas de interés activas y pasivas permanecieron estables, coherente con la pausa de tasas de interés de BanRep. No obstante, algunas tasas de captación a mayores plazos han registrado ciertos incrementos que, por ahora, no se han transmitido a las tasas de colocación.

La información disponible de 4T25 en el frente externo sugiere un crecimiento de los socios comerciales de Colombia ligeramente superior a 3T25. El proceso de desinflación global sigue estancado y en la mayoría de los casos por encima de las metas de política monetaria. El entorno económico global sigue siendo volátil y la incertidumbre se mantiene alta, aunque se ha moderado. En EEUU, la Fed recortó su tasa de interés de política monetaria en diciembre, aunque el espacio para más recortes en los tipos luce muy estrecho de cara al próximo año.